??無線耳機熱度已經(jīng)持續(xù)了一個月之久，是平淡市場中少有的亮點。與此同時，智能音箱概念股也不甘示弱，存在感超強，今天領(lǐng)漲大盤。其實，這兩大板塊重疊的概念股非常多，“聲學(xué)器件”是連接TWS和智能音箱的源頭。

??一、聲學(xué)器件迎來新機遇

??聲學(xué)器件是電子產(chǎn)品的重要組成部分，具體包括麥克風(fēng)、揚聲器與音頻IC。

? 當前智能手機是聲學(xué)器件下游最大的應(yīng)用市場。僅將麥克風(fēng)、揚聲器與受話器、音頻編解碼器納入測算，一部低端智能手機聲學(xué)器件單機價值量約4美金，旗艦智能手機聲學(xué)器件單機價值量接近10美金。TWS耳機（無線耳機）與智能音箱是聲學(xué)器件增量最大的新興應(yīng)用領(lǐng)域之一。

二、TWS和智能音箱打開聲學(xué)百億空間

??1、TWS耳機爆發(fā)

??TWS耳機今年開始爆發(fā)，蘋果的Airpods是最大的贏家，市占率達60%以上。如今華為、OPPO、vivo、小米等手機廠商，Sony、BOSE、1MORE、漫步者等傳統(tǒng)音頻類廠商都已進入TWS市場。根據(jù)拓璞數(shù)據(jù)，2019年全球TWS耳機出貨量有望達到7800萬臺，同比增長 52.9%；根據(jù)GFK數(shù)據(jù)，2019年全球TWS耳機市場規(guī)模有望達75.29億美元，同比增長 40.05%。

2、智能音箱高速增長

? ??2016是智能音箱元年，Amazon推出的Echo智能音箱等多個產(chǎn)品都大獲成功，阿里、小米等入局混戰(zhàn)，之后進入低價放量周期。相比傳統(tǒng)音箱，各公司推出的智能音箱最大的特點是消費者可以通過語音控制音箱，可以連接WiFi并利用互聯(lián)網(wǎng)為用戶提供多樣化功能。智能音箱的精髓就在與其人工智能語音助手，為各種離線場景提供了重要的流量入口，未來它有望成為智能家居的入口。

??智能音箱全球出貨量每季度再創(chuàng)新高，2022年銷售量有望突破1.5億臺，市場銷售額74億美金。

3、聲學(xué)器件迎來新發(fā)展

??揚聲器與MEMS麥克風(fēng)作為TWS耳機和智能音箱的核心元件，有望受益于新型智能音頻設(shè)備的 快速發(fā)展。

??據(jù)預(yù)測，2019年無線耳機MEMS麥克風(fēng)市場將達到5.9億，長期將達到84億；TWS音頻IC市場今年將達到20.5億，長期將到達190億。兩者合計長期市場規(guī)模將超過270億元。2019年智能音箱MEMS麥克風(fēng)市場將達到12億，揚聲器市場將達到36億，音頻IC24億元，未來兩年市場保持20%左右的增速。

三、A股標的一覽

??A股聲學(xué)器件重要標的包括MEMS麥克風(fēng)、揚聲器等供應(yīng)商歌爾股份、立訊精密、共達電聲等；港股有瑞聲科技。

??今年以來，公司大客戶無線耳機訂單逐步放量，帶來較大的營收與利潤增量，這是公司今明兩年成長的主要驅(qū)動力，而往后看，VR/AR的起量給公司帶來長期驅(qū)動力。公司產(chǎn)品與產(chǎn)線布局節(jié)奏合理，今年開始進入下一輪增長期。